作者：[美]欧文·费雪（1867-1947）

 

 

从繁荣到萧条，经济在如何运行？

 

历史总是相似得惊人，九十年前的这本书或许也能解答今天的问题！

 

 

欧文·费雪，二十世纪最重要的经济学家之一，首先发现经济大衰退的内在机制。

 

1929～1932年是世界经济的大萧条时期，费雪在刚刚经历了这一切之后就出版了这本《繁荣与萧条》（1932）这本书初看起来更像是对时局的评论和分析，但其中又充满了经济学的理论体系，因此，它同时也是一本经济学名著。

 

一、理论探讨

首先，萧条到底是一种什么状态？

 

萧条是指企业变得无利可图的一种状态，萧条不是生产过剩，而是人和机器都处于闲置状态，是分配机制上的问题。

 

二、导致萧条的九个因素

九个因素分别是：债务、货币数量、价格水平、净值、利润、生产、心理、货币周转率、利率。

 

1，债务：过度负债。当债务相对于所有因素——包括资产、收入、黄金和流动性来讲都明显过多。

 

2，货币数量：过度负债导致货币紧缩。市场上的钱还给银行新贷款较少，所以市场上的货币紧缩；当银行为债务人时，过度负债需要向其他银行挤兑还款，则银行上货币紧缩。

 

3，价格水平：货币数量的增长提高价格水平；货币数量的减少降低价格水平，价格水平的变化与货币价值的变化成反比。（通俗的说就是当钱少时，钱就值钱，价格水平则低，反之亦然）

 

4，净值：资产缩水而债务不变，会出现资不抵债。

 

5，利润：商品价格下降，但是支出不变，就会出现利润减少甚至亏损。

 

6，生产、贸易和就业：生产削减、贸易减少和就业降低。

 

7，心理：悲观情绪的加重和信心的丧失。

 

8，货币周转率：也就是货币流通速度。人们都想多持有货币一段时间，则流通速度降低，会导致贸易额和价格双双下降。（再严重些，人们对银行的偿付能力产生担忧，银行就会被挤兑，人们会把钱放到家里藏起来）

 

9，利率：贷款人对前景失去信心，利率下降。（在经济萧条时期，名义利率低但实际利率会远远超过名义利率）

 

好，到此为止导致萧条的九个因素已经列完，相信有些人可能有点懵。其实简单来讲就是从债务开始，负债过多导致钱变少了，进而钱就更加值钱，东西变得不值钱了，东西既然不值钱，那就会引发竞相抛售物品，接着又是物品变多，价格下降，货币价值上升（一个死循环），再往后企业不想生产，就业自然降低，就回到了开头人和机器都处于闲置的状态，也就是萧条状态。

 

若影响到较强债务人的经济地位，则他们也会抛售物品，恶性循环后导致货币价值不断上升是为通货紧缩，经济萧条。

 

关键的秘密：货币价值的提高不仅会让未偿清的实际债务增加，而且其增加速度会快于债务数量减少的速度，此时，清偿行为并没有真正实现清偿，因此萧条会持续，直到足够多的人破产而令债务完全消失时为止。

 

在经济萧条时，并不是所有人都会损失惨重，债权人和拥有大量现金者会成为其中最大的获利者，世界充满着廉价的商品。他们只需要等待时机大幅吃进廉价的资产，等待经济的复苏，在复苏过程中，他们也无疑会赚的盆满钵满。

 

物极必反，衰久必盛

 

渡过难关后，人们又开始对未来产生信心，大量货币又涌入市场。由于供求关系影响，东西价格上涨、货币贬值、企业复兴、扩大生产、增加贷款直到过度负债又进入下一轮的萧条与繁荣。

 

过度负债是由于人们对未来充满太大的希望（然而，这种希望在未来并不会真的变为现实，通常称之为“泡沫”）因而借入更多的债务来实现投机行为。在此处得不到控制，接着就会引发之后的八个因素而陷入恶性循环，导致萧条。

 

三、挽救经济的措施

治标措施：

1，利润是收入与支出之间的差额，净值是资产与负债之间的差额。萧条时期，利润和净值相应萎缩，若能迫使支出和负债发生同等程度的减少，则利润和净值的萎缩就会避免。（减少支出：政策倾斜，减少税收、降低工资 等；减少负债：银行直接减少债务额，不太可能）

 

2，取代不灵活的债券，让债券在萧条时期不急于兑现，灵活延长时期；银行间加强合作，开办分行，灵活拆借，防止挤兑，这样也可避免银行急于清偿的行为。

 

治本措施：

1，信贷控制，防止通货膨胀过程中的过度负债。

 

2，交易方程：PT=MV（P：相对于基年的物价水平指数；T：交易量；M：流通中的货币数量，包括存款货币；V：货币的流通速度）。

 

解读方程：流通速度和交易量短期变化自然保持同步，因此交易量不影响物价，所以只需控制货币数量和交易量保持长期、稳定同步增长，则物价水平就会相对稳定。

 

3，利率如同水龙头一样，可以让一个国家流通中的存款货币的水库注满水，也可以将其清空。

 

4，准备金的自动调控：慢流通、降低准备金、刺激放贷；快流通、提高准备金、限制放贷。这样就可以在经济萧条货币流通速度放缓时，有更加自由的放贷刺激经济，反之亦然。

 

5，在经济萧条时期，生产方货物囤积是由于买家没有信心，只须要刺激买家就可以拉活经济。

 

写在最后：

繁荣萧条往复循环，作为一个普通百姓，提升自己、认清趋势和顺应趋势罢了。

 

经济世界如同一片汪洋大海，而我们都是其中的一滴水，潮起潮落，浪花翻涌，看似与我们无关，殊不知那可能改变我们一生的命运。

 

多一些经济知识，胜算就多了几分。 当下一次风浪来临，祝你玩得尽兴畅快！